Op de dag dat een Nederlandse bank de financiering definitief zou goedkeuren, kondigde de Amerikaanse president onverwachte importtarieven aan: 125% op Chinese producten, 20% op Europese. De bank trok zich terug. Voor Bolster, Eternal Sun en adviseur Oaklins betekende dat een zware test in een toch al complex verkoopproces.
In mei 2025 nam Bolster Investment Partners een meerderheidsbelang in Eternal Sun, wereldwijd marktleider in testapparatuur (zonlichtsimulatoren) voor zonnepanelen. Erik Bentschap Knook, co-owner en CCO van Eternal Sun, ziet voor zijn markt nog veel ruimte om te groeien: “De enorme wereldwijde toename van de vraag naar elektriciteit en elektrificatie vraagt om een substantiële bijdrage van zonne-energie. Dat gaat een belangrijke rol spelen, niet in de laatste plaats door de prijsstelling: de kosten van zonne-energie zijn flink gedaald, waardoor het wereldwijd sterk concurrerend is geworden.”
Precies in die groeimarkt speelde zich een langdurig en gelaagd verkoopproces af. Begin 2024 besloten de aandeelhouders van Eternal Sun op zoek te gaan naar een partner en selecteerden zij Oaklins Netherlands als exclusief adviseur. Na de zomer volgden meer dan twintig managementgesprekken, waaruit twee voorkeurspartijen overbleven – waaronder Bolster.
De transactie werd complexer doordat Bolster en Eternal Sun parallel ook de overname van het Duitse Wavelabs voorbereidden, een fabrikant van simulatoren voor het meten van zonnecellen. Beide deals waren sterk met elkaar verweven: het slagen van de ene hing samen met het slagen van de andere. Toen de tarievenaankondiging de eerder afgesproken financiering deed instorten, vonden Bolster, Oaklins en de verkopende partijen gezamenlijk een oplossing waarmee de deal alsnog kon doorgaan. Beide overnames werden in mei 2025 afgerond; in december van dat jaar won de transactie de M&A Award voor Best Small-Cap Deal.
Tom Snijckers, partner bij Oaklins Netherlands, ziet dat vermogen om koers te houden als doorslaggevend: “In een complex verkoopproces als dit moeten ondernemers de blik op de horizon houden. Er verandert voortdurend van alles, maar houd het hoofd koel en zet door.”
De cijfers geven de aandeelhouders gelijk. Wavelabs verkoopt zijn producten inmiddels via het Amerikaanse verkoopnetwerk van Eternal Sun en heeft meer markttoegang gekregen in Duitsland en India. De onderneming presteert boven de doelstellingen uit het investeringsmemorandum voor 2027 en is verder geprofessionaliseerd met een nieuwe CEO, COO en CFO.
Mark van Rijn, medeoprichter en managing partner van Bolster, wijst op de kwaliteit van de samenwerking als verklaring: “Het is nog vroeg, maar de samenwerking met Eternal Sun is fantastisch – open en transparant. Zo kunnen wij onze waarde toevoegen aan het bedrijf en krijgen we tegelijk de informatie die we nodig hebben. We zijn erg tevreden over hoe het zich ontwikkelt.”
De deal met Eternal Sun laat zien hoe Bolster met ondernemers samenwerkt als gelijkwaardige partner, ook wanneer de omstandigheden onderweg veranderen. Een overname verloopt zelden precies volgens plan. Het vermogen om samen met de verkopende partij en adviseurs snel te schakelen, zonder de onderliggende deal of het onderlinge vertrouwen los te laten, bepaalt of een complex proces alsnog tot een goede uitkomst leidt.
Het volledige artikel werd gepubliceerd op de internationale website van Oaklins, op 23 juli 2026. Lees het hier: Tariffs, Parallel Deals and Market Challenges
